（来源：淘金ETF）
作为全球陆上风电整机领域的“领航巨擘”，金风科技深耕风电产业二十余年，从新疆起步走向全球四十七个国家，已然成为中国绿色能源产业高质量发展的缩影。2025年以来，公司在业绩增长、业务布局、技术创新等维度均交出亮眼答卷，既受益于全球能源转型下的行业红利，更依托自身技术壁垒与生态优势构建起核心竞争力。风能虽无形，布局却有痕，金风科技正以稳健的发展态势，在新能源赛道上书写着属于自己的增长篇章。
一、规模与创新的双重突破（本文内容仅供参考）业绩数据是企业发展的“试金石”，金风科技2025年以来的业绩表现尽显成长韧性，核心亮点集中于规模扩张与业务创新的同步推进。上半年公司实现营收285.37亿元，同比激增41.26%；规模净利润14.876亿元，在行业竞争加剧的背景下仍保持稳健增长，展现出极强的经营抗压能力。“营收与利润的双增长，是企业核心业务竞争力的直接印证”，这一成绩背后是订单交付与业务结构的多维发力。
订单与交付层面，公司增长动能尤为强劲。2024年末外部待执行订单达45.08GW，叠加8.64GW中标未签订单，合计可执行订单超53GW，为后续业绩释放提供充足“弹药”。2025年上半年更是实现风机销售10.64GW，同比暴涨106%，交付规模与增速均居行业前列。业务结构优化同样值得关注，风机大型化进程加速推进，6兆瓦及以上机型成为销售主力，同比增长187%，高毛利机型占比提升持续优化盈利结构。“大机型的放量交付，是技术实力向盈利转化的关键一步”。
新业务拓展更添增长活力，“风电+”多元化布局初显成效。上半年储能、氢能、绿色甲醇等新型业务实现营收28.53亿元，同比增长41.26%，其中储能业务2024年外部订单增长2.4倍，氢能IGBT制氢电源产品已实现量产，兴安盟绿色甲醇工厂也将于2025年Q4投产。海外市场同样表现亮眼，订单量同比增长42.27%，占比已突破25%，全球化布局的优势持续释放。
二、政策与赛道的价值共振
在资本市场中，金风科技凭借多重热点概念叠加，成为绿色能源赛道的核心标的，每一项概念均与公司业务形成深度绑定。作为“新能源”与“风电设备”核心龙头，公司深度受益于“双碳”目标下的能源转型政策，在国内风电装机量持续增长的背景下，其全球陆上风电领航者的地位愈发凸显。“政策东风是新能源企业的最大红利，而龙头企业将抢占更多市场份额”。
“储能”“氢能”“绿色甲醇”等新兴赛道概念，更让公司具备了“传统风电龙头+新型能源先锋”的双重属性。公司在储能领域订单爆发式增长，氢能核心设备实现量产，绿色甲醇项目稳步推进，完美契合当前市场对新型储能与氢能产业链的关注热潮。同时，“全球化”概念赋予公司更广阔的增长空间，业务覆盖六大洲四十七个国家，累计出口容量占中国总出口近一半，充分受益于全球风电装机需求的爆发。
作为风电行业的标杆企业，金风科技被纳入多个核心投资指数，成为机构配置新能源赛道的重点标的。其“风电+储能+氢能”的多元化布局，既巩固了传统业务优势，又打开了未来增长空间，这种“稳健基本盘+高成长预期”的组合，使公司在资本市场中具备了独特的估值优势。“热点概念的背后，是企业战略与行业趋势的同频共振”。
三、能源转型下的黄金机遇
需求是行业发展的原生动力，金风科技所处的风电行业正迎来全球范围内的需求爆发期，这既得益于能源转型的政策驱动，也源于技术进步带来的成本优势。从国内市场看，“双碳”目标下风电装机规划持续加码，2025年国内风电新增装机量预计突破100GW，为行业发展提供坚实支撑，金风科技国内市场占有率超过20%，自然成为行业增长的最大受益者之一。
全球市场的需求更为旺盛，随着各国对化石能源依赖度的降低，风电作为成熟的清洁能源技术，成为全球能源转型的重要选择。欧洲、东南亚、南美等地区风电装机需求持续增长，为具备全球化布局的企业提供了广阔舞台。全球能源转型不是选择题，而是必答题，风电行业正站在历史发展的风口。
技术进步与成本下降进一步激活了需求潜力。风机大型化、智能化趋势下，风电度电成本持续降低，已在多个地区实现与燃煤电价平价，甚至具备成本优势。同时，陆上风电向中低风速地区拓展、海上风电技术逐步成熟，进一步打开了行业成长空间。从应用场景看，风电与储能、制氢等技术的结合，更催生了“风电+”的多元化需求，为行业增长注入新的活力。这种全方位的需求爆发，正为持续增长提供源源不断的动力。
四、技术壁垒与生态协同是核心竞争力
在风电行业，技术实力与生态布局是企业立足的根本，已构建起“技术领先+全产业链协同”的双重竞争壁垒。技术层面，公司持续深耕研发，2024年研发费用达28亿元，2025年上半年研发投入9亿元，累计国内专利申请6245项，其中发明专利3803项，彰显出极强的技术创新能力。核心技术是企业的‘硬脊梁’，更是抵御竞争的‘防火墙’。
在产品技术上，公司紧跟行业大型化趋势，推出的16MW海上机组成功迈入商业化阶段，6兆瓦及以上机型成为销售主力，充分满足市场对高功率、高效率风机的需求。针对不同应用场景，公司研发出适应中低风速的GWH182系列机组等特色产品，形成覆盖全场景的产品矩阵。公司在智能化技术上持续突破，智慧运维、智能调度系统的应用，进一步提升了产品的附加值与竞争力。
生态协同方面，公司构建了“研发-制造-投资-服务”的全产业链闭环优势。在制造端，新疆与江苏两大基地形成年产15GW整机的强大产能，保障订单快速交付；在下游端，风电场投资与开发业务自营装机容量超8GW，形成“制造+运营”的协同效应；在服务端，涵盖运维、备件、智慧运营等全生命周期服务，既提升了客户粘性，又创造了持续的服务收入。这种全产业链协同模式，使公司能够精准把握市场需求，快速响应行业变化，形成了其他企业难以复制的竞争优势。技术与生态的双重赋能，让企业在行业竞争中始终处于领先地位。
五、稳健底盘托起增长预期
金风科技在这两大维度均展现出强劲实力。财务状况方面，公司营收与利润保持稳健增长，2025年上半年营收同比增长41.26%，为业务发展提供充足现金流。尽管行业面临成本压力，但公司通过产品结构优化、规模效应释放等方式，保持了盈利的稳定性，展现出良好的经营质量。
产能支撑更是公司把握行业机遇的核心优势。新疆与江苏两大生产基地形成年产15GW整机的产能规模，能够高效响应国内外订单需求。从订单转化看，公司2025年预计交付25GW，其中国内18GW、海外7GW，海外交付同比增长35%，充足的产能为订单转化提供了坚实保障。产能规模与交付能力，是企业将行业机遇转化为业绩增长的关键。
财务与产能的协同发力，更提升了公司的抗风险能力与发展韧性。充足的在手订单（超53GW）与强大的产能储备，保障了未来2-3年的业绩确定性；多元化的业务布局与全球化市场拓展，降低了单一市场波动对公司的影响。同时，公司通过优化成本结构，受益于钢材价格下降等有利因素，毛利率有望进一步提升，为利润增长提供新空间。这种“财务健康+产能充足+订单饱满”的组合，构成了公司稳健发展的坚实底盘。
六、核心份额提升彰显市场认可度
客户结构的持续优化与核心市场份额的稳步提升，是金风科技市场竞争力的直接体现，“优质客户群与高市场份额，是企业长期发展的宝贵资产”。在国内市场，公司客户覆盖国家能源集团、华润电力、中国广核等大型能源央企与地方龙头企业，这些客户具备项目储备充足、付款能力强、合作周期长等特点，为公司业务稳定发展提供了保障。
随着大型化、智能化机型的推广，公司客户结构进一步向高端化、优质化升级。大型能源企业更倾向于选择技术领先、交付能力强、运维服务完善的龙头企业合作，金风科技凭借20%以上的国内市场占有率与全产业链服务能力，成为优质客户的首选合作伙伴。“龙头企业与优质客户的双向选择，是市场资源向优势企业集中的必然结果”。
海外市场的客户结构同样不断优化，公司在欧洲、东南亚、南美等地区积累了一批优质客户，涵盖当地能源企业、电力运营商等。海外订单占比突破25%，且仍保持42.27%的同比增速，显示出海外客户对公司产品与服务的高度认可。同时，公司通过本地化战略，进一步贴近海外市场与客户，提升服务响应速度，海外市场份额持续扩大。这种国内外优质客户结构的形成，不仅巩固了公司的核心市场份额，更为未来的全球化扩张奠定了坚实基础。
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