荷兰中央银行宣布，今年3月至8月期间，将约86吨黄金储备从美国纽约和加拿大渥太华转移至英国伦敦，以分散风险并做好危机应对准备。具体操作包括通过在纽约市场出售、再从伦敦市场购入的方式转移了约59吨黄金，超过27吨黄金则以实物形式从美国和加拿大运回荷兰宰斯特，随后符合国际市场标准的等量黄金从宰斯特转移到伦敦。
截至2025年底，荷兰拥有612.4吨黄金储备，主要存放在荷兰宰斯特、英国伦敦、美国纽约和加拿大渥太华。此次调整后，荷兰黄金储备存放在宰斯特的比例保持在30.8%，而纽约的比例从31.3%降至18.5%，渥太华的比例从19.7%降至18.5%，伦敦的比例则从18.1%提升至32.1%。荷兰央行表示，存放在英国央行的黄金流通性强，便于在危急情况下快速交易。
自特朗普再次担任美国总统以来，荷兰央行对欧美日益紧张的关系表示担忧，曾指出美国可以轻易阻断荷兰的支付交易，因此多次呼吁降低对美依赖。今年4月，法国央行也完成了对存放于纽约多年的129吨黄金的替换，这批黄金自20世纪20年代末以来一直托管在纽约。操作分26个阶段进行，于2025年7月至2026年1月期间完成。至此，法国总计2437吨黄金储备已全部集中在本土。德国在2013年至2017年间从美国运回了300吨黄金，目前在纽约仍存放1236吨黄金，约占其总储备的37%，但近年来面临要求将更多金条运回德国的政治压力显著增加。
多国调整黄金储备布局折射出美国信用风险。北京师范大学教授、经济学专家万喆认为，这是一个地缘和资产主权的风险，也是金融武器化带来的警示。随着美国不断动用“长臂制裁”等手段，荷兰央行公开表达了对美国可能阻断跨境支付交易的担忧。此外，美国债务膨胀使美元长期信用受到质疑。黄金属于无主权信用风险资产，把黄金从美国金库调回、分散托管，可对冲美债贬值和美元购买力下行等风险。同时，这也是危机场景下流动性的现实考量。荷兰优化托管地点是为了实现储备存放多元化，降低单一托管地的风险。
20世纪60年代，法国持续将手中的美元外汇向纽约联储兑换成实物黄金，并通过军舰、飞机大批量运回法国。这一行动形成了示范效应，西德、意大利、荷兰等欧洲国家纷纷跟进，导致美国黄金储备大规模流失，布雷顿森林体系出现重大裂痕。最终，美国时任总统尼克松宣布关闭黄金兑换窗口，停止美元兑换黄金，布雷顿森林体系瓦解，全球进入信用美元时代，浮动汇率登上历史舞台。
专家指出，短期内这些行为不会颠覆美元，但这确实表明全球储备逻辑正在发生变化，从看重流动性转向兼顾资产主权安全。在美国频繁使用金融制裁作为武器、冻结部分外汇储备之后，各国央行都在重新评估托管风险。长期来看，美元体系信任出现裂痕会加速全球储备多元化。黄金回迁是全球去美元化的信号之一，代表包括美国盟友在内的经济体都在主动降低对美元单一体系的依赖。
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